国产伟哥争夺内情：1亿男性,1千克100万,利润率超90%

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[择要]为甚么一粒国产伟哥激发两家企业上演了旷日长期的争取大戏？这个与男性紧密亲密相干的财产生态暗地里，暗藏了上亿的用户群体，使人咂舌的“打劫式”利润率，更有上百亿范围的市场空间。

近日，北京康业元投资参谋有限公司（如下简称“康业元”）实名举报广药团体董事长李楚源一事闹得满城风雨，一时候将“国产伟哥”推上了热搜。

康业元称，本身持有广州白云山医药科技成长有限公司（如下简称“科技公司”）49%的股权，同时具有“国产伟哥”金戈（枸橼酸西地那非）产物产权、谋划权、收益权的49%，可是白云山对其在2016年4月下达的利润分派方案则是依照贩卖额的2%到8%不等提成。截至2016年4月尾，白云山总厂最少握有4亿元“金戈”纯利，但康业元却从未得到分文收益。

随后，广药团体对外公布《严明声明》暗示，举报信中触及信息与究竟紧张不符，公司今朝已向公安构造报案并获受理。7月26日晚，白云山（600332.SH）进一步颁布两边互助详情，并一一对康业元的控诉举行回应。尔后，康业元继续紧追不放，从7月18日至8月19日，连发13封公然信，延续表露相干举报细节。

为甚么一粒国产伟哥激发两家企业上演了旷日长期的争取大戏？这个与男性紧密亲密相干的财产生态暗地里，暗藏了上亿的用户群体，使人咂舌的“打劫式”利润率，更有上百亿范围的市场空间。

“国产伟哥”的进击之路

家喻户晓，ED（勃起功效停滞），泛称为“阳萎”，是最多见的一种男性性功效停滞。世界卫生组织2013年查询拜访显示，男科疾病已成为威逼男性康健的第三大疾病。据统计，中国大陆地域男性勃起功效停滞的整体得病率已到达26.1%，40岁以上人群得病率更高达40.2%。

伟哥，学名“枸橼酸西地那非片”，也叫万艾可。用于医治阴茎勃起功效停滞（ED）。一向以来，不管中医、西医，都拿ED没辙，再加患者人数比年增加，疗效较着的伟哥便成为了最强福音。

国产伟哥的进击之路，至关坎坷，2014年的乐成仿造，他们足足等了15年。1991年，美国辉瑞公司不测发明一款医治心脏病的药，治ED疗效更好，因而研制出辉瑞万艾可（伟哥）。1998年，万艾可被泰西核准上市医治ED，颤动全世界。1年后，海内多家企业申报出产伟哥，但由于舆论等问题未被核准。2000年先后，辉瑞伟哥正式进入中国，这让中国企业坐立难安。没有出产核准，又担忧辉瑞申请专利庇护的他们，和辉瑞开启了漫长拉锯。2006年，用时5年的讼事终究闭幕，辉瑞获得专利庇护，海内企业不得出产仿造伟哥。因而，海内庞大ED市场，被辉瑞一家独大。10多年里，辉瑞伟哥份额一度超出50%，横扫江湖，成为中国男性独一福音。

若是按常山药业的西地那非的代价来计较，每50mg代价为50元人民币，那末1公斤药品价值到达100万元。

直到2014年，辉瑞专利庇护到期，中国厂商终究熬出头，仿造伟哥刹时引爆中国。白云山，即是头号玩家。白云山出产的“金戈”率先铺货上市，以靠近“伟哥”三分之一的代价上风敏捷抢占市场，同时仍是最先推出50毫克、25毫克小剂量的厂商。金戈的呈现冲破了多年来外资原研药的市场垄断和代价系统。

自2014年白云山金戈上市后，2015年江苏亚邦也推出万菲乐（西地那非）。随后，地奥制药、天方药业、联环药业、源基制药等十几家本土药企前后参加，纷繁提交仿造药批文。

常山药业在2018年推出了一国产伟哥万业强。据常山药业2018年年报显示，万业强陈述期实现贩卖收入1233.13万元。比拟白云山的金戈上市首年纪据，公司的产物数据确切是有较大差距。在该人士看来，伟哥的市场空间很大，但公司产物属于市场后入者，在市场竞争中处于劣势。

广生堂(300436，SZ)7月30日晚通知布告，已向国度药品监视办理局(国度药监局)药品审评中间递交了枸橼酸西地那非片的注册申请。若申请终极获批并完成GMP认证，公司即可以正式出产本身的国产“伟哥”。

斟酌到他达拉非在医治ED方面的上风，海内首仿他达拉非将来贩卖有望快速晋升。2019年2月1日，长春海悦药业@股%7b妹妹1%分@有限公司的他达拉非片获批海内首仿上市，原研药品为礼来公司的希爱力（Cialis）。尔后莱美药业于2月19日通知布告子公司莱美医药得到长春海悦他达拉非片所有品规在中国区的独家贩卖代办署理权。

金戈毛利媲美茅台，利润率最高可到达92.54%

枸橼酸西地那非片是海内抗ED的重要产物。2014年，白云山推出首个国产“伟哥”金戈。2014年后其进级包装的金戈起头进献巨额收益。其财政陈述显示，金戈20142018年业务收入别离为5635.46万元、2.34亿元、4亿元、5.63亿元、6.62亿元，同期业务成天职别为474.82万元，1818万元、3222.27万元、4148.65万元、8374.54万元，毛利率别离为91.57%、92.31%、92%、92.54%、87.31%，毛利总和17.35亿元。

金戈的利润率最高可到达92.54%，这也许会令很多人张口结舌。要晓得这一数据，与贵州茅台并驾齐驱。

从详细品牌来看，今朝辉瑞的万艾可还是我国ED市场零售终端（指中国所有地级及以上都会实体药店）贩卖额最大的产物，2018年到达10.9亿元。但增速已呈下行趋向，2018年负增加3.2%。反观白云山，表示很是亮眼，2017年、2018年均连结2位数增加，特别是2017年，增加率跨越40%，2018年贩卖额与万艾可根基靠近，到达10.1亿元，增加势头剧烈。

固然从贩卖额来看，万艾可稍微领先金戈，但在贩卖量上，金戈则遥遥领先。2016-2018年我国零售终端枸橼酸西地那非片的销量跨越一半来自金戈，2018年金戈片贩卖量占比到达66.85%，已成为我国ED市场成长最首要的驱动气力。

作为白云山最首要的赚钱“利器”，金戈自2014年上市以来，贩卖量从2015年的1495万片飙升至2018年的4774万片；贩卖额也一起上升，仅2018年金戈就实现业务收入6.62亿元，比上年同期增加4.9%。

从2014年白云山推出金戈后，海内ED市场款式产生了剧变，从一家独大成长到今天的群雄逐鹿。跟着白云山金戈的热卖，多家上市药企也纷繁参加伟哥市场的比赛，今朝已得到出产注册批件的枸橼酸西地那非片出产企业已有6家，但白云山的先发上风奠基了其市园地位，厥后者想要夺取较大的份额生怕较为開眼頭,艰巨。

“伟哥”在中国潜伏市场范围达百亿元级别

联讯证券研报显示，金戈自2014年9月获批以来，营收和市占率快速晋升，4年时候做到6.6亿贩卖收入，“咱们推算市场终端贩卖收入已达10亿级别，继续看好金戈将運彩賺錢,来市占率晋升。”

国信证券称，“伟哥”在中国潜伏市场范围达百亿元级别，具数十倍潜伏增漫空间。即使如斯，海内药企持久处于“他人吃着我看着”的际遇。

东吴证券：中国的ED患者人数约1.27亿，新发ED患者有1/4为40岁如下的年青患者，此中有近一半为重度ED，跟着公共康健意识不竭晋升，将来潜伏市场范围有望到达百亿元。

安全证券：据临床统计，我国3亿成年男性中，ED高达8000多万人，市场空间很是大。

个股解析

白云山：中国首个“伟哥”广药白云山“金戈”是公司重要产物。同时，“金戈”的原料另有望成为“伟哥”原料的供给商，为全世界其他国度“伟哥”的出产企业供给原料。

常山药业：常山药业2018年5月15日通知布告，西地那非（国产伟哥）GMp认证获批正式上市。

联环药业：公司旗下的江苏联环药业是申报国产伟哥的企业之一。

中国医药：公司吸取归并的天方药业所研发TPN729MA(国产版伟哥)已获临床批件。TPN729MA合用于男性勃起功效停滞的预防与医治，“新伟哥”成为其最大亮点。

海王生物：公司旗下的深圳海王药业是申报国产伟哥的企业之一。

景峰医药：公司在投资者互动平台暗示，控股子公司海南锦瑞出产的药品他达拉非片必要颠末二次开辟，完成生物等效性实验后再从新申报。该药品与常山药业出产的枸橼酸西地那非片剂(医治勃起性功效停滞,ed)功效属统一功效药物。